企業が利益を上げていれば、財務状態も健全だと考えていませんか？しかし、利益が出ていても、在庫や売掛金が増えて現金が不足していたり、返済期限の迫った借入金によって資金繰りが悪化していたりすることがあります。一方で、赤字を計上していても、在庫…

「経営方針に不満があるなら、株を売ればいい」と考えていませんか？しかし、ベンジャミン・グレアムは『証券分析』の中で、株主には株式を売却するだけでなく、経営陣の判断を検証し、必要に応じて改善を求める役割があると指摘しています。特に、株価が清…

「株価が清算価値を下回ることなんて、本当にあるの？」と思ったことはありませんか？ベンジャミン・グレアムは『証券分析』の中で、企業を解散して資産を現金化した場合に得られる価値よりも、安い価格で売られている株式に注目しています。特に重要なのが…

「PBRが低いから割安」と考えていませんか？簿価は株式の価値を判断するうえで重要な指標の一つですが、簿価がそのまま企業の本当の価値を表しているとは限りません。帳簿に計上された資産と、実際に売却できる価値が異なることもあれば、ブランドや技術、組…