前回は、空売りの銘柄選択について見ました。
gyatuby.hatenablog.com
逆に今回は、空売りしてはいけない６つのパターンについて学んでいきます。
これらはやってはいけないものの、油断するとやりがちです。
注意深くチェックしていきましょう。
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クライマックストップの例
クライマックストップについては、『オニールの成長株発掘法』のほうが詳しく解説しているため、ここでは省略します。
気になる方は、下記の記事をご覧ください。
gyatuby.hatenablog.com
空売りを仕掛ける前には、主要なリーダー銘柄からクライマックストップの兆しを見つけることが重要になります。
そのため、日々の株価と出来高の動きに注意しておく必要があります。
空売りしてはいけない銘柄
- 過少資本（例えば、発行済み株式数が少なく、市場に出ている浮動株が少ない）、または出来高が少ない銘柄を空売りするのは極めて危険である。
- ある銘柄の株価やPER（株価収益率）が「高すぎる」ように見えるという理由だけでは絶対に空売りをしてはいけない。
- ある会社に関して「悪いニュース」が発表されるかもしれないというウワサを聞いたからといって空売りしてはいけない。
- ある銘柄の買われ過ぎ・売られ過ぎ指標が「買われ過ぎ」を示しているという理由で空売りするのも行けない。
- ある銘柄が手仕舞い売りでよかったからといって、空売りでも良いとは限らない。同様に買い戻しで空売りの手仕舞いをした場合も、ポジションを逆にしてその銘柄を買うのがいい方針であるとは限らない。
- あまりに多くの銘柄をあまりに短期間に空売りするのも賢明なやり方とはいえない。
合計６タイプの空売りしてはいけないパターンが紹介されています。
どれも大事なポイントになりますので、一つずつ見ていきましょう。
１．流動性が小さい銘柄
個人が手掛けることの多い小型株は、気まぐれやニュースで大きく値上がりすることがあり、空売りには危険です。
空売りを行う上では、通常以上にリスク管理が重要になってきます。
いつでも逃げられるように、時価総額が大きく出来高も多い大型株で空売りを行うほうが安心できます。
２．ＰＥＲが割高な銘柄
- ある銘柄の株価やＰＥＲ（株価収益率）が「高すぎる」ように見えるという理由だけでは絶対に空売りをしてはいけない。
- 大事なのは市場に反論することではなく、市場を研究し、市場が弱含みになっているときを認識し、それについていくことである。
わたしが初めて空売りした際に、犯した失敗がこちらです。
ＰＥＲが割高なことには必ず理由があります。
個人的な意見やセンスに頼るのではなく、投資ルールを決めて、そのルールに愚直に従ったほうが無難です。
また、株価が新高値に向かおうとしている銘柄を空売りするのも自殺行為です。
マーケットはいつでも”正しい”のです。
マーケットに対して、己の”正しさ”を証明する理由なんてありません。
つまり、逆張りよりも順張りのほうが、リスクが抑えられリターンを比較的得やすいということです。
３．悪いうわさが流れた銘柄
- ある会社に関して「悪いニュース」が発表されるかもしれないというウワサを聞いたからといって空売りしてはいけない。
実際に悪いニュースが公表されたときには、マーケットに”織り込み済み”として反発することが多いです。
ＫＤＤＩの電波障害
ＫＤＤＩの電波障害が起こったあとの株価の動きに注目してください。
下げたのは一瞬で、その後は思ったよりも株価は下がっていません。
もちろん不祥事で下げ続ける銘柄もあります。
最近で言うと、スシローの不祥事３連発（６月７月８月に３回も！）でしょうか。
「事件は売り、事故は買い」という言葉もありますが、こうした不祥事を狙った空売りは、プロ（もしくは機械）に真っ先に先を越されています。
チャートや歩み値を常に監視していても、取り逃すことが少なくない分野です。
手を出すなら、慎重に慎重を期したほうがいいかもしれません。
４．「買われ過ぎ」な銘柄
当てにならない「買われ過ぎ」の指標で、空売りしてはいけないと推奨されています
よく使われるテクニカル指標のひとつがＲＳＩ*1でしょうか。
実際に使ってみると分かるのですが、感度があまりに良すぎるのです。
ＲＳＩが買われ過ぎを示しても、何日も株価が上がり続けることはざらにあります。
たとえ買われ過ぎていることが「正しかった」としても、売るタイミングがより重要になってくることがよくわかります。
買われ過ぎ＆売られ過ぎのテクニカル指標を使う際には、こうした弱点についてもよく研究するべきでしょう。
なおオニールは、買うときも「売られ過ぎ」の指標を参考にしません。
おわりに
前回と併せて、実践的な空売りの知識について学ぶことができました。
オニール流の成長株投資をしているならば、強気相場で手掛けていた銘柄で空売りするのが最も手軽だと個人的には思います。
これらのリーダー銘柄は弱気相場入りしたときに、天井付近ではファンダメンタルから大きく乖離していることが多いために、最もわかりやすく下落します。
本書でもリーダー銘柄のチャートを多く扱っているため、参考になるでしょう。
最近では、すでに空売りするタイミングは少し逸している気もしますが、反発や戻りがあった際には狙っていきたいところです。
*1:RSI│初めてでもわかりやすい用語集│ＳＭＢＣ日興証券
*2:買い(売り)ポジション決済すると同時に売り(買い)ポジションを持つこと、つまり、保有するポジションをひっくり返すことをいいます。
